Comentario Trimestral 2013

enero 7, 2014Comentario Trimestral 2013

Los mercados de acciones comunes no solo se dispararon en el 2013, sino que lo hicieron con una volatilidad sorprendentemente baja. Un análisis detallado del S&P 500 durante el transcurso del año revela datos interesantes: 1) El promedio del Índice de Volatilidad Implícita de la CBOE (VIX) fue de apenas un 14.2 durante el año: muy inferior al promedio de 20.2 desde su inicio en 1990; 2) El VIX sobrepasó su promedio a largo plazo de 20.2 en solo dos días del año; y 3) El S&P bajó más de un 5% una sola vez durante el año: del 21 de mayo al 24 de junio, cuando bajó un 5.75% del punto máximo al mínimo de actividad económica, luego del primer anuncio de una reducción en la compra de bonos (el llamado "tapering").

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octubre 7, 2013Comentario Trimestral 2013

Los sucesos geopolíticos (Siria) y los desacuerdos políticos en EE.UU. (el cierre gubernamental y el tranque sobre el límite máximo de la deuda) fueron temas importantes para los inversionistas durante el 3er trimestre. Sin embargo, otras noticias económicas más prominentes y positivas, como la primera lectura positiva del producto interno bruto (PIB) europeo en 18 meses (2do trimestre del 2013: +0.3%) y la revisión al alza el PIB de EE.UU. (de +1.6% a +2.5%) en el 2do trimestre de 2013, mantuvieron los mercados financieros en una buena posición.

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julio 7, 2013Comentario Trimestral 2013

En el 2do trimestre del 2013, las noticias predominantes en la prensa se relacionaron con las actas de la reunión de la Reserva Federal publicadas el 22de mayo, en las que se indicaba la posibilidad de comenzar a disminuir la adquisición de bonos (la ronda de alivio cuantitativo) ya para julio. El comentario sobre esta "disminución" ocasionó que los mercados de acciones comunes bajaran de sus alzas récord y que la rentabilidad de los bonos subiera a niveles que no se habían visto en más de un año.

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abril 7, 2013Comentario Trimestral 2013

En el 1er trimestre, los inversionistas dejaron de concentrarse en los asuntos de política monetaria nacionales, tales como el precipicio fiscal, el debate presupuestario y los recortes de los gastos y se volvieron a enfocar en los disturbios políticos en el extranjero, particularmente en la zona del euro. A mediados de febrero, los bancos de la isla de Chipre, en el Mediterráneo, anunciaron que se hallaban insolventes y necesitarían un rescate financiero, lo que fue motivo de preocupación para los inversionistas de todo el mundo. El ciclo noticioso estuvo muy incierto y la situación del rescate financiero parecía cambiar a cada hora. En un principio, parecía que los términos del rescate financiero incluirían recortes de entre un 7 y un 10% para todos los depositantes. Los críticos de las autoridades normativas de los bancos centrales pintaron un panorama de pánicos bancarios en Chipre y de "conmociones bancarias" en otras áreas aquejadas del sur de Europa, específicamente Italia y España, e insinuaron, como quien no quiere la cosa, que "si sucede allí, puede suceder aquí". En última instancia, la santidad de los depósitos asegurados prevaleció y las cuentas de hasta €100,000 quedaron protegidas, mientras que los depositantes de activos cuantiosos sufrieron depreciaciones de hasta un 30% a cambio de acciones bancarias. Al final del trimestre, parece ser que la situación en Chipre se mantiene bastante contenida y que el país continuará como miembro de la Unión Europea. Sin embargo, según parece, el mensaje emitido es que se considerará la salida de la unión monetaria de los países que no sean capaces de mantener su finanzas en orden.

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